摘要：

美国6月份就业增长加快，薪资依旧疲软；美联储再次加息预期未遭破坏；

中国外汇储备连续第5个月回升但升幅显著缩小；

特朗普称是时候与俄罗斯开始建设性的合作了；

美联储货币政策报告称危机后的金融监管规定可能抑制了债市流动性。

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中国周一将公布6月通胀数据，CPI料加速上涨，PPI涨幅或持平，另关注央行最快今天公布6月信贷数据；

周三，美联储主席耶伦作半年度货币政策证词陈述；加拿大央行公布利率决议；IEA月度短期能源展望报告、OPEC月度原油市场报告将公布。

汇市概览：

美元上涨，此前发布的美国就业数据支持美联储升息预期

美元周五上涨，此前发布的一份报告显示，6月美国经济创造的就业岗位数量超过预估和前月，令美联储保持在今年至少再升息一次的轨道上。报告发布后，美元兑日元升至两个月高位，本周创4月底以来的最大周度百分比升幅。美元兑英镑也升至逾一周来最高。

美国6月新增非农就业22.2万大超预期，失业率意外上升，工资增速令人失望。

美国6月非农数据公布，6月非农就业人口增加22.2万，预期增17.8万，前值从增13.8万修正为增15.2万，大超预期。不过失业率意外上升至 4.4%，预期为4.3%，前值4.3%。薪资增幅令人失望，6月平均每小时工资环比增0.2%，预期增0.3%，前值从增0.2%修正为增0.1%；薪资同比增2.5%，预期增2.6%，美国6月非农公布后，美元V型反转，标普期指上涨。

Allianz Investment Management投资策略师Charlie Ripley称，就业数据高于预期...增大了美联储决定尽早开始缩减资产负债表的可能性；

总的来说，劳动力市场继续稳固，尽管近期通胀数据疲弱，但就业数据稳固应该令美联储保持在货币政策正常化的轨道上。

美联储仍在12月升息轨道上

尽管新增就业岗位数据强劲，但通胀压力仍温和，6月平均时薪增长0.2%，低于0.3%的预期。美国就业数据发布后，美国短期利率期货走势表明，市场继续押注美联储在12月升息。美元兑日元尾盘报113.95日元，升0.7%，稍早触及两个月高位的114.17日元。

周五稍早日元下滑，此前日本央行称将无限量买入国债，旨在抑制随发达市场债市全线抛盘而上升的日债收益率。 欧元尾盘下跌0.2%，报1.1403美元，将美元指数推高0.2%，报96.0132。英镑跌至逾一周低位的1.2871美元，尾盘跌0.7%，报1.2883。

由于加拿大同时公布了较好的就业数据，加元上涨明显，而日元、黄金意外跌势明显。

主要货币走势：

美元上周五近持平，多头和空头均能在就业报告中找到论据

欧元/美元跌0.19%，报1.1401美元

美元/日元升0.62%，报113.92日元

英镑/美元跌0.62%，报1.289美元

离岸人民币兑美元上周五纽约尾盘报6.8039元，较前日纽约尾盘跌0.05%

在岸人民币兑美元夜盘交易结束时报6.8067元，较前日夜盘结束时跌0.05%

商品

原油：原油期货上周五下跌，美国钻探公司恢复增加石油钻机的势头，加剧了市场对供应量不断增加的担忧

整治“害群之马”？OPEC可能给减产豁免国设限。

媒体消息称，OPEC考虑对利比亚和尼日利亚设置产油上限，因为这两个减产豁免国让OPEC计划推升油价的形势变复杂。机构数据显示，目前利比亚原油产量是八个月前的2.5倍，尼日利亚产量是八个月前的8倍。周五，媒体称OPEC未积极讨论进一步减产，美油收跌2.8%。

黄金：黄金期货上周连续第五周下跌；白银期货创下17个月低点，交易量巨大

工业金属：镍价上周创近四个月来最大周跌幅，更多供应打压这个今年来在伦敦金属交易所表现最差的金属

股市

美国股市上周五从5月份以来的最大跌幅中反弹，强劲的美国就业报告提振了对于美国经济的信心，支撑美联储的加息前景

标普500指数上涨0.6%，报2425.18点
道琼斯工业平均指数上涨0.4%，报21414.34点
纳斯达克综合指数上涨1%，报6153.079点

欧洲股市上周五基本持平，公用事业和科技股上涨，盖过能源股下跌

斯托克欧洲600指数下跌不到0.1%，报380.18点
英国富时100指数上涨0.2%，报7350.92点
法国CAC 40指数下跌0.1%，报5145.16点
德国DAX指数上涨0.1%，报12388.68点

债市

美国债市：国债上周五继续下跌，收益率曲线熊市陡化，非农就业报告几乎未能提供方向性的催化诱因

2年期国债收益率涨0.5个基点，报1.4%
5年期国债收益率涨1.2个基点，报1.95%
10年期国债收益率涨2个基点，报2.39%
30年期国债收益率涨2.7个基点，报2.93%

欧洲债市：

英国10年期国债收益率上周五跌1.1个基点，报1.31%
德国10年期国债收益率涨1.1个基点，报0.57%
法国10年期国债收益率涨2.2个基点，报0.94%
意大利10年期国债收益率涨7.5个基点，报2.34%

全球大事一览：

中国6月外储五连升！创三年最长上升周期。

中国6月外汇储备30567.9亿，增幅低于预期，但连续第五个月站在三万亿以上，并实现连续第五个月上升，创2014年6月来最长上升周期。

?G20就贸易问题达成“突破性”共识，但气候问题仍被一个国家阻挠……

德国总理默克尔8日在汉堡峰会结束后表示，G20就自由贸易达成一致，承诺对抗贸易保护主义，同时强调互惠主义的重要性，还谈到削减钢铁过剩产能。不过G20未能就气候变化《巴黎协定》达成一致，除美国外的19个成员依然决定执行气候变化《巴黎协定》。

G20峰会公报承诺抗击贸易保护主义，气候议题上美国不合群

全球主要国家领导人周六在20国集团(G20)峰会上就气候议题与美国总统特朗普产生分歧。这是罕见公开承认分歧，也是对多边合作的一次打击。贸易议题部分包括承诺抗击保护主义。特朗普转向更为单边的、更为事务性的外交策略，导致全球领袖力量出现真空，这让欧洲的传统盟友感到不安，也给诸如中国等新兴力量发挥更大作用敞开大门。

特朗普与普京周五首次面对面会晤。普京在周六峰会结束时表示，在为时两个多小时的会面期间，特朗普向他询问俄方涉嫌干预大选一事，但在普京否认干预后，特朗普似乎感到满意。

特朗普周六在与中国国家主席习近平会面时采用了和缓的语调，两位领导人同意就朝鲜核威胁和双边贸易这两项紧迫议题继续做出努力。
英国首相特雷莎梅称，G20一些成员国的领导人表达了“强烈愿望”，希望在英国退出欧盟后与之建立“新的宏大双边贸易关系”，“其中有美国、日本、中国和印度”。

美联储：美国经济稳步增长，金融系统脆弱性“适度”

美联储在给国会的半年度报告中称，美国经济继续创造就业岗位，并稳步增长，投资和消费者信心健康，金融市场风险迹象“适度”。美联储理事会提交给国会的报告得出的结论是，“美国金融系统的脆弱性仍然存在，但总的来看，脆弱性适度。各类资产的估值压力和评估投资者风险胃纳的几个指标进一步上行，但资产市场的这些发展没有伴随着杠杆率提高。”报告公布后，美债收益率上涨，指标10年期美债收益率接近逾八周高位。美股小升。

知名债券基金经理人冈德拉克指出，美联储半年度报告中对于资产价格的论述“变得相当具体”。“听起来他们几乎是在说‘我警告过你们了，不要怪我’；‘我告诉过你们，我们将会这么做(升息)、资产价格会下跌。如果股市在10月下挫10%，可别怪我们’。”
此外，美联储的另一份报告显示，该央行认为美国债市可能面临风险，包括长期公债收益率跳升和货币市场基金抛售公债和机构债等风险。不过债市可能面临的这些威胁似乎比较遥远，因美联储在给国会的半年度报告中称，美国金融市场风险迹象“适度”。

路透：随着朝鲜紧张局势升级，美国计划测试萨德反导系统

两名美国官员周五向路透表示，随着朝鲜紧张局势升级，美国计划在未来数日进行萨德(THAAD)导弹防御系统拦截中程弹道导弹的新测试。尽管数月前就已有此计划，但在7月4日朝鲜试射一枚洲际弹道导弹(ICBM)、加剧外界对平壤威胁的担忧之后，美国进行反导系统测试仍将意义重大。其中一名官员表示，这是首次对萨德拦截中程弹道导弹模拟攻击的测试。美国导弹防御局在回答路透记者提问时确认其准备在“7月初”开展萨德测试。?

IMF上调德国经济增长预测，呼吁提高投资

国际货币基金组织(IMF)上调德国经济增长预测，称因内需大幅增长以及出口反弹，该组织还再次呼吁德国提高投资，降低目前的经常帐盈余。IMF现预计德国2017年经济实质增长1.8%，2018年料增长1.6%，4月时预测为分别增长1.6%和1.5%。

俄罗斯有关调整减产协议的评论令OPEC代表感到鼓舞

石油输出国组织(OPEC)代表称，俄罗斯对于讨论调整OPEC牵头减产协议的开放态度令他们感到鼓舞，这为考虑更多措施来解决全球供应过剩问题打开大门。OPEC代表告诉路透，尽管目前并没有具体讨论进一步举措，但俄罗斯的态度给考虑大规模减产等想法提供了积极的基础。OPEC消息人士称限制被豁免国家产量和加大减产都是选项，但一位OPEC代表称，额外举措现在可能无法获得足够支持，因现有协议到2018年3月到期。

中国外汇储备连续第5个月回升但升幅显著缩小

中国外汇储备6月份增加32亿美元，至3.0568万亿美元，连续第5个月回升但升幅显著缩小。据彭博经济研究估计，估值效应使外储增加了77亿美元左右。扣除估值效应和估算的贸易顺差，6月资本外流规模可能在475亿美元左右，高于5月份的370亿美元。

特朗普称是时候与俄罗斯开始建设性的合作了

美国总统特朗普在与俄罗斯总统普京会晤之后发推称，是时候与俄罗斯开始建设性的合作了，并称与普京讨论了建立网络安全工作小组。

本周核心事件 Top 5

7月10日（周一）09:30 中国6月CPI、PPI

近期披露的中国数据相对乐观，官方和财新制造业PMI双双回升，居于扩张区间，PPI增速的跌势有可能放缓，市场预期将持平5月的5.5%。

7月10日-7月15日不定时 中国6月金融数据（M2、新增人民币贷款、社融）

5月的M2增速已经回落至个位数，而在6月MPA考核的压力之下，M2有可能继续下降，市场的预期在历史新低的9.5%。

7月12日（周三）22:00 美联储主席耶伦作半年度货币政策证词陈述

全球央行对货币政策的表态成为了近期最值得关注的重要事项。长达九年的量化宽松时代已经过去，央妈纷纷转向收紧，这已在全球股债市场引发了巨震，债券收益率大涨，股市下挫（只有金融股一枝独秀）。美联储已经领先进入紧缩阶段，加息并筹划缩表，耶伦的表态无疑需要高度关注。半年度货币政策报告已在周五公布，耶伦的报告可能会避免实质意见，但如果她流露出对资产价格高企的担忧，股市或将承压。下周还有两名FOMC票委将发表讲话。

7月12日（周三）日内 IEA月度短期能源展望报告、OPEC月度原油市场报告

上月OPEC和IEA的月报均显示，OPEC 5月增产明显，产量来到年内新高。如果6月月报披露的原油产量进一步上升，油价将继续承压。

7月12日（周三）22:00 加拿大央行公布利率决议

加拿大央行可能迎来七年来的首次加息，成为跟随美联储进入加息通道的第一家大型央行。加拿大央行行长波罗茨此前已经明确释放，此次议息会议将加息的信号。加元已经创下近一年新高，美元/加元周五最低至1.2860。